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张竞:竞争格局得到优化的传统行业存在投资机会

2018-02-12 07:11:10 来源:汇金网 浏览: 评论: [ ]

  2018年A股的机会究竟是传统多,还是新兴行业多?安信权益投资部总经理张竞认为,符合投资条件的公司多数集中在传统行业,这是因为传统行业的优胜劣汰格局已经稳定crNx。而多数新兴行业的竞争格局仍不明朗,盈利增长的确定性不如传统行业。

  张竞表示,去年严格坚持绝对回报原则,按照报酬比进行资产配置,选择有业绩支持的成长股在安全边际内进行投资。由于坚持自下而上的投资风格,公司旗下基金产品收益中个股的贡献显著大于行业配置www.huijindi.com

  张竞管理的安信灵活配置今年以来已上涨近4%,而去年底张竞刚刚从专户投资领域转到公募领域。

  展望2018年,张竞认为,蓝筹白马股相较于中小成长股的性价比优势正在逐步缩小,但蓝筹白马股的风险报酬比仍具有优势,短期内谈整体风格转换还为时过早。不过,确实有部分成长股被错杀,这就需要甄别汇.金.网。对于市场关注的行业集中度提升的问题,张竞认为行业集中度提升是个结果,关键还是要看内的格局,产业格局优化的行业龙头公司基本面趋势仍然向好。

  张竞认为,在多数情况下,所谓的风格转换是追随产业利润增长趋势最好的行业板块。在可预见的一段时间内,无风险利率都会维持高位,这个时候只有盈利确定性高且估值合适的公司才会有较好的表现来源huijindi.com。根据安信基金的微观研究,符合上述条件的公司多数集中在传统行业里,即产业格局已经得到优化的行业内。而多数新兴行业内的竞争格局仍不明朗,盈利增长的确定性不如传统行业。

  在新兴产业的布局上,张竞坦言,2018年新兴成长的机会大概率不是板块性的,更多来自于竞争格局优化的细分子行业龙头公司,在5G、新汽车产业链里面都存在具备类似潜力的公司来源huijindi.com。而在细分领域方面,他认为投资机会最大的细分板块在化工、房地产银行。究其原因,主要是按照风险报酬比原则,这三个板块中存在为数不少的估值合适且有业绩支撑的公司。

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