推荐信息:
基金
频道
您的位置:首页 > 基金 > 基金观点 > 正文

中金四季度股市展望:翻越忧虑之墙 扩大战果

2017-10-10 13:39:37 来源:汇金网 浏览: 评论: [ ]

节后的A股与港股:翻越忧虑之墙

节日期间的消息总体相对有利

1)中国央行定向降准、九月PMI创2012年5月以来的新高,节日期间消费等各项数据总体平稳;2)外围消息面也较为平稳,期间虽有美国拉斯维加斯枪击事件,但似乎尚未对市场造成持续负面影响;3)外围股市接连上涨,美股三大股指均创下历史新高h+u+i+j+i+n+d+i+c+o+m。“美股小牛市”是我们年初给出的2017年十大预测之一,且美股今年到目前为止的上涨受估值推动的成分较小,主要受盈利恢复推动;4)港股受中国自身降准、PMI数据超预期、外围市场造好等因素支持,恒生指数创出近10年的高位,恒生国企指数盘中也创出年初以来新高。

持续忧虑中的上涨

推荐阅读:麦论解盘:未能大开大阖大涨 未必回补回测回守

为何港股A股能够翻越忧虑之墙?

  回顾最近几个季度,两地市场在持续忧虑中顽强上涨。市场基本上处在增长和债务两大忧虑交织之中,增长下滑时担心增长,增长好转则担心债务问题,等等。我们认为必须纠正这种“刻舟求剑”的心态来看待当前中国整体市场环境汇 金 网。我们在去年年初观察到中国公司资本开支增速开始触底之后,提出“2016年可能是本轮增长降速的底部”;2017年观察到更多的迹象之后提出“迈向新周期”的观点。虽然期间市场观点几经波折,但到目前为止,的确有更多的证据支持“增长新周期”的判断。中国的新老经济均先后见底回升,目前增长具备惯性和韧性。港股正是在这样的环境之下,创出今年来的新高,A股也呈现出结构性的积极特征来源huijindi.com

海外资金依然显著低配中国

从低配到标配支持中国继续重估

  尽管港股已经连续好几个季度走好,但在与海外者的持续沟通中,我们仍感受到海外投资者对中国市场的迟疑。EPFR披露的数据显示虽然近几个季度海外投资者对中国的低配已经有所纠正,但相比历史区间依然处于显著低配的水平。我们认为海外投资者仍需要纠正对中国极低的配置,这将有利于中国资产的继续重估。尽管中国仍面临一些挑战,但我们相信会有越来越多的海外投资者开始认识到这并不妨碍增长的韧性,认识到债务问题只有通过持续增长和来化解;认识到继续城镇化还将为中国提供需求释放的动力;认识到全球独有的“高铁网”、“无线”在激发中国消费的潜力和提升中国“新制造”在全球范围的竞争力来自www.huijindi.com

四季度:扩大战果

  尽管年初至今中国市场特别是港股已经取得了不错的表现,波动在所难免,但这并不意味着我们对四季度变得谨慎。我们认为要性地以更长的眼光看待中国在最近几个季度增长出现的新苗头及其对中国资产的含义。我们2017年港股年度展望的题目是《中国将继续重估》,隐含的意思是,港股的重估从2016年上半年已经开始,且重估在2017年将继续。往未来看,中国增长韧性的显现、内地资金对港股的配置、海外资金对中国逐步纠正极端低配,都将支持港股继续重估;A股估值相对略高,这种重估开始略晚但也不会缺席h_u_i_j_i_n_d_i_c_o_m。四季度来看,目前A、H两地市场估值均说不上贵,流动性环境比较平稳,盈利增长势头依然稳健。我们对A股走势不悲观,盈利增长决定表现差异的特征仍将继续,整体上大消费、优势制造及低估值的(如券商)仍是重点,调整较多的优质成长也将是逐步低吸的机会(医药、旅游、科技硬件、军工等)。对港股来说,金融与消费是重点,大银行、券商、日常消费、汽车经销商、新与环保等领域值得关注。

小编推荐:
>>> 德拉吉为欧元打开上涨空间 汇丰称还将继续走高
>>> 深港通与沪港通的差异及对两地资本市场的影响
>>> 香港引入开放式基金型公司
>>> 大摩118页报告:看好三只中国股票 一年内或涨超30%
>>> 7月银行理财产品收益率“降温” 继续上行可能性不高

通过键盘前后键←→可实现翻页阅读
0% (0)
0% (0)

我要评论

评论 ( 0 条评论)
网友评论仅供其表达个人看法,并不表明汇金网立场。
最新评论

还没有评论,快来做评论第一人吧!

热门标签最新更新随机推荐

基金要闻基金学校私募基金

  • 跟着高净值人群做投资 先人一步!

    招商银行在上半年发布的《2017年中国私人财富报告》显示:中国私人财富市场在2016年总体保持高速增长。截至2016年末,个人可投资资产1000万元人民币以上的高净值人群规模已经达到158万人。伴随十年经济发展,中国高净值人群规模逐年扩大,其投资心态、投资行为和人群细分都发生了变化。高净值人群创富方式更趋多元,代际传承和企业创新推动人群结构进一步分化,他们的投资行为也呈现出“心态更成熟、眼界更开阔

  • 史上最全统计!大数据基金赚钱能力榜单

    双节小长假结束了,各位基友都出去玩了吗?第一天上班有精神吗,是不是略感疲累和沮丧?2017年所有的假期都过完啦,别难过,元旦和春季正在向你招手,准备下一次出境游的基友可以签证办起来攻略做起来了。根据近期微信发布的大数据,这个黄金周,出境游的国人最爱港澳台和东南亚,在香港维多利亚港发出的朋友圈最多,其次为澳门、曼谷;最远的微信签到来自北极圈的格陵兰岛,和中国相隔半个地球……你有没有成为统计的对象?所

  • 10万亿公募发展六大新格局乍现 听基金大佬汤晓东的最新透底

    导语:从1998年起步,我国公募基金行业砥砺前行,持续创造长期稳健收益,主动防范化解风险,始终坚持受托理财的行业本源,严守合规经营底线,积极践行价值投资理念,铸就了资本市场“稳定器”,打造成普惠金融典范,并成为资管行业和大众理财的标杆,为我国资本市场的健康稳定持续发展做出重要贡献。汤晓东先生:现任华夏基金管理公司总经理,硕士。曾任职于摩根大通、荷兰银行、苏格兰皇家银行、中国证监会等。从ETF基金到

  • 这个产品和货币基金差不多 但你可能一直都忽视了

    最近,一个淡出投资者视线的基金类别似乎又有要火的趋势。牛妹注意到,近来短期理财型基金的收益率略高于货币基金,而其成立数量也比前几年同期要高出不少。实际上,在我们的印象里,短期理财基金并非短期理财的首选,毕竟其收益率不如债基,流动性又不如货基。那怎么最近短期理财基金就又火了呢?到底又值得大家买不?收益率高过货基牛妹注意到,9月共有5只短期理财型基金成立,仅次于今年6月的发行数量。根据数据,9月29日

  • 募集规模抬升 债基发行回暖明显

    随着市场对债市配置价值认同度增强,三季度以来债券型基金发行渐渐回暖,7月至9月的平均发行份额呈现逐级抬升趋势。这在一定程度上说明,债券市场对于资金的吸引力正在回升。募集规模呈现抬升趋势随着市场企稳和资金涌入,新成立的债基规模悄然攀升。财汇金融大数据终端显示,今年7月共计成立债券型基金17只,平均募集份额6.67亿份;8月成立34只,平均募集份额上升至8.81亿份;9月则成立18只基金,平均募集份额

  • 前三季QDII获史上最高收益率 基金经理热衷赴港淘金

    尽管前段时间受到汇兑风险及市场调整的影响,但QDII依然牢牢占据前三季度基金收益榜榜首的位置。据数据,前三季度QDII收获了平均12%的收益率,约四分之一的QDII基金份额收益超过20%,创下史上最高收益率。而国庆长假期间美股、港股等市场更是涨声一片,为QDII再度狂飙打开空间。大赢家是如何炼成的QDII基金无疑是前9个月的大赢家,无论是平均净值增长幅度还是获得正收益的基金比例,均超越主动偏股型基

  • 简直拉仇恨!今年最牛基民:豪买2000万狂飚50%

    国庆长假期间,美股港股连创新高,让人羡慕嫉妒恨。基金君发现,有这样一个基金牛人,花费近2000万巨款投资了两只基金,巧合的是,这两只基金今年以来都暴涨50%左右。这个基民为何这么牛?他买的两只基金全部投资了海外上市的中国互联网企业股票,不仅要感谢阿里、腾讯等巨头股价翻倍式暴涨,还要感谢千万中小学家长的“学而思”学费,让好未来股价今年暴涨200%!他的名字也很特别,姓金,单名一个飚字(狂飚的金钱).

  • 基金四季度看淡周期股 积极布局成长股

    A股市场实现了四季度“开门红”,基金经理也开始为四季度乃至明年的投资积极布局。值得注意的是,部分基金经理明确表示,四季度看淡周期股投资机会。在他们眼中,除了继续坚守大消费、大金融的投资主线,新兴成长领域也将迎来更多的投资机会。供给侧结构性改革改善了上游周期品行业的供需关系,使得上市公司的盈利水平大幅提升。投资者也对此作出了积极反应,绝大多数周期股的股价下半年以来都明显上涨。记者获悉,沪上部分基金经

  • 三季度股基前十“大换班” 年终排名悬念迭生

    公募基金前三季度的座次尘埃落定。下半年以来市场热点更迭,股基的排名情况也发生了较大改变,与上半年相比,股基前十的席位大多“换脸”。不过从历史经验来看,每年的四季度大概率是变盘节点,在多种因素影响下,部分行业板块的股票会出现后程赶超,并成就一批“黑马”基金。因此,股基全年的最终排名仍然悬念迭生。股基前十大多“换脸”下半年以来,A股持续发力,上证指数站上3300点的同时,创业板指也逐渐走出了低迷。伴随

  • 权益基金分红快马加鞭 四季度或见更多基金分红

    受益于A股结构性行情,2017年下半年以来,公募基金分红显著回暖。第三季度基金分红总额达189.07亿元,较去年同期增长61%,其中9月基金分红总额超67亿元,较去年同期增长258%。分析人士指出,在市场行情较好的情况下,获利丰厚的基金经常选择分红降低净值、控制风险,同时亦能在一定程度上吸引新增资金进场。若A股市场四季度延续结构性行情,预计将有更多的基金加入分红大军。今年分红总额下降过半数据统计显