推荐信息:
基金
频道
您的位置:首页 > 基金 > 基金要闻 > 正文

选基金首选“金牛奖”公募FOF再也不怕“选基”难了

2017-10-13 10:57:42 来源:汇金网 浏览: 评论: [ ]

  千呼万唤始出来,犹抱琵琶半遮面——尽管翘首以盼,但坦白地说,首批公募FOF产品的面世并不耀眼来源huijindi.com。许多媒体和资深评论人士的担忧不无道理:在数千只风格、业绩差异巨大的基金中寻找最佳组合,其难度并不亚于在A股里数千家上市公司里遴选优质个股,对于FOF经验几近空白的公募基金业来说,首批公募FOF的真正卖点在哪里?

  另一重隐忧则不太好摆上台面,但却会成为公募FOF产品的关键因素——既然大家都要玩FOF,那么各家基金公司对旗下基金的信息“敝帚自珍”是可想而知的,谁也不会把自己的机密大大方方地开放给其他基金公司的FOF基金经理,结果自然是行业里处处高墙,于是乎公募FOF大多只能在自家基金公司的田里挥汗如雨,倒演变成了一种另类的联接基金了!

  既然选择基金困难重重,去调研没准还会遭同行的白眼,那公募FOF该怎么玩,才能解决这个至关重要的大问题呢?

  记者仔细分析了首批获准发行的公募FOF基金后,突然发现,海富通聚优精选混合型基金中基金(FOF)的做法另辟蹊径,颇有“它山之石可以攻玉”的效果,巧妙地解决了选择基金组合的难题!海富通聚优精选混合型基金中基金(FOF)是这么做的:

  TIPS:

  根据公开资料,这只国内首只优选偏股基金的FOF,采用核心加卫星资产配置的策略,在中证报下属机构中证金牛的研究咨询支持下,在历届曾获得“中国基金业金牛奖”的开放式股混型基金(以下简称金牛主动股混型基金)中“优中选优”,专注于股混基金投资,权益类基金配置比例超过70%。

  这种做法,看起来是不是很简单?要知道,“中国基金业金牛奖”是被誉为中国基金行业“奥斯卡奖”的存在,每年评选一次,至今已经有了十四届,每一次颁奖典礼都是整个基金行业的盛事。十四年里,公开、公平、公正的评选准则一以贯之,辅以复杂的科学评价体系和深度的调查研究,为投资者从数千只基金中遴选出少数最优质的基金品种,赢得了广大投资者的充分信任。

  在目前公开调研基金存在壁垒的背景下,借力“金牛奖”来构建FOF的投资组合,海富通聚优精选混合型基金中基金(FOF)有点儿取巧,但这个“巧”却有可能成为这只FOF产品业绩的基石推荐huijindi.com

  为什么这么说?让我们先来回顾一下历届获评“金牛基金”们的业绩表现。根据金牛理财网的跟踪测算,金牛奖品种的长期收益能力超越市场同类基金,超额收益随着时间轴拉长而扩大:截至2017年二季度末,金牛主动股混型基金近一年、近两年、近三年、近五年的平均收益率分别为4.89%、-7.64%、74.43%、106.20%,分别优于市场主动股混型基金0.61、0.21、10.14、17.04个百分点。

  需要强调指出的是,在A股市场风格多变的当下,调整后的收益才能更准确地体现基金的投资能力,而数据直观地显示,金牛主动股混型基金的风险调整后收益表现更佳,具备更强的主动选股能力,该优势在长投资周期维度更加明显。同样来自金牛理财网的测算显示:截至2017年二季度末,金牛主动股混型基金近五年的夏普、詹森、信息比率分别为0.63、0.08、3.41,分别高于同期可比品种均值的0.57、0.07、2.32.

  夏普、詹森、信息比率对比

  而对FOF基金最看重的“稳定性”方面,“金牛基金”的优势也十分突出来源www.huijindi.com。从变动情况来看,金牛主动股混型基金的规模稳定性更强,份额净申赎幅度明显小于市场水平。金牛理财网的测算显示,自2014年2季度末以来,市场主动股混型基金的季度份额净申赎比的绝对值均值为18.14%,而金牛品种该值仅8%,彰显了金牛基金的管理团队良好的规模把控能力,长期稳定的规模令基金承受的流动性冲击压力更小,从而更容易保持相对稳定的投资风格。

  规模对比

  净申赎率对比

  值得称赞的是,“金牛基金”的业绩领先,并非依靠频繁换手、追逐短线收益,而是秉承强大的选股能力和长期持有的价值投资。金牛理财网测算显示,截至2016年底,过去四个年度金牛主动股混型基金的股票换手率平均低于市场水平约126个百分点汇+金+网。低换手率部分得益于其遭受的净申赎导致的被动换手降低;同时也间接体现了金牛基金主动换仓的行为更少,持仓风格更加稳定;而更低的换手率往往意味着基金内部股票买卖附带的手续费成本的降低。

  换手率对比

推荐阅读:进攻防守均是私募最爱 大消费板块再次站上风口

  最后记者还想啰嗦一句,那就是,FOF产品一般都是作为长期配置的资产,而A股市场牛熊转换频频,所以,能穿越牛熊的基金才是FOF产品眼里真正的好基金,而在这一点上,“金牛基金”们又当仁不让地展现出巨大的优越感。

  从下图我们可以看出,从A股历史上不同的行情阶段表现来看,金牛基金表现出了“穿越牛熊”的相对优势。金牛主动股混型基金在2008年熊市、2009年牛市、2010—2014年震漫长荡市以及2015年牛市的表现分别高于市场同类1.6、2.96、8.42、6.59个百分点,牛市涨幅更高,熊市跌幅较小,震荡市表现出色来源huijindi.com

  不同市场阶段表现对比

  行文至此,想必会有投资者问:那FOF们只要复制金牛基金就好了,干嘛搞那么复杂?但记者仔细阅读海富通聚优精选混合型基金中基金(FOF)的资料后发现,其实事情并没那么简单,FOF的职责就是“优中选优”。即便是“金牛基金”们,海富通聚优精选混合型基金中基金也要再来“三板斧”,筛选出最好的基金投资组合来为投资者尽可能地谋求更高收益。

  具体来看,海富通聚优精选混合型基金中基金的“选基”分为三步:

  1、以历届获得“中国基金业金牛奖”的开放式股票型基金、混合型基金(偏股型)为基础标的;

  2、在中证金牛基金综合量化研究评价体系的支持下,将从收益能力、稳定性、风险水平和管理人角度对基金进行评分做二次筛选,按照量化评分由高到低进行排序,筛选出得分较高的基金,组成该基金的金牛基金库;

  3、基金经理将在金牛基金库中按照本基金的投资决策程序审核精选出一定数量的基金。

  而对于这只唯一以“金牛基金”为投资对象的FOF基金,

  业内人士如此评价:

  综合来看,海富通聚优精选混合型基金中基金(FOF)作为首批FOF中唯一专注于股混基金投资的较高风险收益品种,在核心组合中采用金牛主动股混型基金多维度量化优选策略,倚靠专业投研团队和综合评价方法,充分发挥优质样本与优选基金“优中选优”的双重优势,运用核心加卫星策略灵活互补,有望创造长期超额收益,适合较高风险承受能力或未来乐观预期的投资者长期配置cPYY

推荐信息:
>>> 316公司公布年报 66家业绩增幅翻倍
>>> 瑞信:人民币春节过后波动性将加大 维持看跌预期
>>> 7日沪股通净买入1.03亿元 港股通流入6.09亿元
>>> 港交所推出交叉货币掉期结算服务
>>> 张敬伟:对G20的刁难可能使美国成为全球化边缘国

通过键盘前后键←→可实现翻页阅读
0% (0)
0% (0)

我要评论

评论 ( 0 条评论)
网友评论仅供其表达个人看法,并不表明汇金网立场。
最新评论

还没有评论,快来做评论第一人吧!

热门标签最新更新随机推荐

基金观点基金学校私募基金

  • 银河证券:突破力量正在积累 慢牛延续震荡上行

    上证综指突破3300点关口后,A股登上新台阶,迈入新阶段进入4季度,在国内外较多利好因素推动下,金秋十月迎来开门红。上证综指开盘即触摸3400点。我们认为,经过较长时间的蓄势之后,缺口基本回补,4季度股指有望在蓝筹和消费带领下震荡上行,延续慢牛格局。积极因素正在积聚首先,全球经济复苏趋势再次确认。近日IMF上调全球GDP增速预期并同时上调中美日欧经济增速预期。2017年全球增长预测由3.5%上调至

  • 华泰策略:制造为王最具主线气质 周期配置价值加强

    导读钢铁、部分化工品市场价格于9月上旬见高点回落,10月份多数上中游周期行业进入淡季。周期股于9月上旬见顶回落,一方面源于需求端预期下降,另一方面源于环保限产政策对价格的影响相对减弱。消费股在周期股回落后表现突出,但我们认为,预期差下周期的配置价值开始加强,首先,地产方面销售和土地成交同比方面,均好于预期,其次,虽然环保督查已结束,但是供需缺口仍然存在,产能拐点刚刚显现,制造为王仍具备“主线气质”

  • 长江策略:短期无需悲观 维持金融+周期主线不动摇

    十月市场展望:预期修复之下,短期无需悲观我们认为,十月份的A股市场仍然值得乐观。流动性方面,定向降准将带来短期的流动性宽松预期,虽然实际上是在2018年实施,但仍然有望提升短期的投资者预期;基本面方面,9月份超预期的PMI数据也有望提升市场对于经济以及企业盈利的信心。在基本面与流动性双重利好之下,我们认为十月份市场值得乐观。不过中期仍然需要关注金融去杠杆相关政策的推进。行业配置:维持金融+周期主线

  • 银河证券:三季报公布在即 关注低估值的绩优股

    沪深两市周三整体表现较为低迷,市场可持续性的热点板块未能及时接力,沪深股指全天维持震荡盘整格局。创指则高开低走,大幅回调。盘面上,酿酒、交运物流、木业家具、保险、食品饮料等板块表现较好。通讯、软件服务、电子元件、安防设备、造纸印刷等表现较弱。两市共计成交5684.8亿,较前一交易日增加4.8%。从这两天的走势来看,维稳特征突出,尤其是保险与银行两个板块的走势,基本上封杀住了大盘的下跌空间。一方面沪

  • 华泰证券:5G时代将至 中国有望弯道超车(附股)

    导读5G第二阶段测试结果符合预期,国内系统厂商持续领跑。5G技术可以促进信息消费,释放内需潜力,并且能够在中长期内显著推动我国经济发展,未来将成为经济社会发展和产业升级转型的重要推动力,发展前景和市场空间广阔。目前我国正处于5G技术研发试验第二阶段后期,各项测试结果符合预期,国内系统厂商表现出色,华为、中兴持续领跑;5G标准的研制也进入关键节点,产业商用化全面加速。考虑到规划和建设期运营商会进行大

  • 中金公司:消费复苏仍在继续 消费板块存在持续表现机会

    据中金公司统计,与7月及二季度相比,乳品(包括奶粉、液态奶、酸奶和乳饮料)、肉制品营收同比增幅持续扩大。方便面和速冻米面食消费二季度以来持续回暖,酱油消费延续二季度以来双位数同比增长强势。啤酒、茶饮、果汁饮料和碳酸饮料8月营收同比增幅较7月有所回落,但仍保持在二季度以来高位,但瓶装水8月消费同比增速回落较为明显。中金公司认为,目前A股必选消费板块平均交易在39.0倍当年市盈率,高出近5年均值49.

  • 白马股的天花板究竟在哪里?“茅台们”还能不能买?

    千言万语,不如……请看下图。11日盘中,A股第一高价股贵州茅台股价再创历史新高,盘中一度站上551.25元。不仅是贵州茅台,美的集团、恒瑞医药、海康威视、五粮液、伊利股份等一众股票盘中股价也纷纷刷新历史高位,其中,海康威视收盘大涨6.63%,重回深市第一大市值股宝座。这些大涨又创新高的股票,无一例外的,都是千亿市值。市值都那么大了,谁还会买?“市值这么大,谁会买?资金推不动啊。”这是经常被提起、貌

  • 国泰君安:环保限产带来的周期股弹性或低于预期

    导读环保助力供给侧改革,周期行业供给端受限。同时周期行业的下游也会涉及限产,需求端其实也有所减少,环保限产带来的价格弹性或低于预期。摘要环保助力供给侧改革,周期行业供给受限,龙头优先受益。环保会提高相关行业的平均生产成本,行业中的龙头公司往往环保相关措施比较完善,而部分公司则因为排污受罚成本较低而不注意环境保护。在环境督查严厉之际,排污受罚成本较高,之前不注重环境保护的公司或被停顿整治,或需要增加

  • 基础化工三季报前瞻:建议关注优质成长股

    8月启动的第四批中央环保督查对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆(含兵团)等省开展督查,而京津冀“2+26”地区中化工行业占比高,进入三季度,环保高压下MDI、PVC、纯碱、农药、维生素、DMF等部分化工品出现加速上涨。根据我们跟踪的44家主流基础化工公司3Q17盈利预测,预计3Q17单季加权平均EPS0.19元,同比大增117%,环比增长16%,净利润同比增幅较大的子行业主要是农药、

  • 私募大佬辛宇豪言A股开启牛市新征程 未来有信心冲破6124点

    从盘面来看,两市共有70多只个股涨停,其中医药股涨停就达到20多只,如此亮丽的表现在今年的行情之中是比较少见的。在板块上,医疗行业、医疗器械、基因测序、生物制品、智能医疗等涨幅居前。而钢铁、煤炭、有色金属、5G概念以及稀土永磁等板块领跌。从医药板块来看,其中有20多只涨停,如九安医疗(002432)、九强生物(300406)、阳普医疗(300030)、万东医疗(600055)、凯利泰(300326